2021年12月7日匯川技術(shù)（300124）發(fā)布公告稱：路博邁、資本集團(tuán)于2021年12月1日調(diào)研我司。
本次調(diào)研主要內(nèi)容：
問：公司認(rèn)為明年自動化業(yè)務(wù)的下游領(lǐng)域,哪些是好的機(jī)會點(diǎn)?
答：雖然行業(yè)整體需求對比今年上半年有所放緩，但存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會：以伺服應(yīng)用為主的下游行業(yè)，如：鋰電池、光伏、手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈等，明年仍會有較好的機(jī)會點(diǎn)；以變頻器應(yīng)用為主的較傳統(tǒng)的下游領(lǐng)域，如：冶金、煤礦、化工、石油等行業(yè)，受雙碳政策驅(qū)動影響，也有較好的機(jī)會。近年來，隨著公司品牌影響力的提升，在國產(chǎn)化趨勢下，公司迎來了更好的發(fā)展機(jī)會。雖然市場需求及外部環(huán)境的變化不可預(yù)測，但公司基于近幾年積累的產(chǎn)品和解決方案能力，以及實(shí)施較為清晰的市場策略，逐漸提升著市場份額。從長遠(yuǎn)看，機(jī)器換人、用電側(cè)如何用數(shù)字化的方式提升生產(chǎn)能效比以及雙碳政策的實(shí)施，這些都是公司業(yè)務(wù)發(fā)展所面臨的積極因素。
問：工信部最近發(fā)布的電機(jī)能效計(jì)劃,對公司產(chǎn)品影響如何?
答：低碳是市場比較關(guān)注的一個方向，公司內(nèi)部也進(jìn)行了多次討論，在低碳的落地上，除了能源結(jié)構(gòu)的變化，更重要的是節(jié)能降耗。節(jié)能降耗不是一個新的概念，早期變頻器產(chǎn)品的首要特性就是節(jié)能降耗。工信部發(fā)布的電機(jī)能效計(jì)劃，也是在引導(dǎo)大家在節(jié)能端挖潛力。在該計(jì)劃落地過程中，變頻器和電機(jī)將是重要的產(chǎn)品。過去說節(jié)能，企業(yè)一般會注重如何在1-2年內(nèi)收回投資，即更關(guān)注成本。現(xiàn)在節(jié)能卡的是指標(biāo)，且直接影響到生產(chǎn)的順利進(jìn)行。這樣的轉(zhuǎn)變，會促使企業(yè)用精細(xì)化的手段去挖節(jié)能的潛力，比如：如何做到在同樣的產(chǎn)值上降低能耗。節(jié)能的落地，要增加用數(shù)字化的手段去進(jìn)行分析，比如：哪個環(huán)節(jié)使用變頻器，使用高效電機(jī)后能夠節(jié)能多少，等等。同時(shí)，從產(chǎn)品角度，非變頻的場合，會催生變頻的使用；能效低的電機(jī)，要往高能效電機(jī)方向進(jìn)行轉(zhuǎn)化。再者，政策是一種引導(dǎo)，還需要企業(yè)的自主行為去實(shí)現(xiàn)。從匯川自身的角度來說，我們自己建設(shè)的新工廠，首先要在能源結(jié)構(gòu)上考慮導(dǎo)入綠電，另外要利用數(shù)字化的管理手段，挖掘從照明電到電機(jī)、空調(diào)等設(shè)備用電的節(jié)能潛力。
問：做數(shù)字化業(yè)務(wù)類型的公司很多,匯川在這方面有什么樣的優(yōu)勢?
答：公司作為自動化產(chǎn)品和解決方案的供應(yīng)商，擁有非常廣泛的下游應(yīng)用領(lǐng)域。數(shù)字化的業(yè)務(wù)，是軟件和硬件的結(jié)合。公司在這個業(yè)務(wù)領(lǐng)域的摸索，最大的優(yōu)勢來自于跟過去業(yè)務(wù)的緊密結(jié)合，表現(xiàn)為：①在過去十幾年的產(chǎn)品和方案銷售過程中，匯川有大量的數(shù)據(jù)接口，能夠基于數(shù)據(jù)梳理價(jià)值；②匯川有大量工藝的積累：數(shù)字化的推進(jìn)，一定要基于生產(chǎn)環(huán)節(jié)的工藝，來做效率、品質(zhì)、能源方面的提升，即通過工藝的優(yōu)化提升品質(zhì)，同時(shí)降低能源成本。
問：新能源汽車業(yè)務(wù)毛利率較低,公司當(dāng)初選擇進(jìn)入新能源乘用車業(yè)務(wù)的考慮點(diǎn)是什么?
答：公司從2012年就開始跟進(jìn)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，真正下定決心進(jìn)入新能源乘用車領(lǐng)域是在2016年。新能源汽車業(yè)務(wù)，相對來說是一個重資產(chǎn)投入、重人才投入、重資金投入的業(yè)務(wù)，毛利率也較低，但我們?nèi)匀灰獔?jiān)定做這個業(yè)務(wù)，出于以下幾個原因：①海外巨頭大舉進(jìn)入新能源汽車業(yè)務(wù)領(lǐng)域，宣告汽車電動化這一明顯趨勢；②從技術(shù)的延展性來看，跟公司原有業(yè)務(wù)的技術(shù)是一脈相承的；③中國一定是新能源汽車產(chǎn)業(yè)的重要市場，中國具有供應(yīng)鏈優(yōu)勢。新能源汽車業(yè)務(wù)有著非常嚴(yán)格的汽車體系要求，同時(shí)要求在快速技術(shù)迭代的同時(shí)還有極致低成本，因此是一個較艱難的業(yè)務(wù)。經(jīng)過近五六年的堅(jiān)定戰(zhàn)略投入，公司的新能源汽車業(yè)務(wù)已進(jìn)入一個較好的爬坡階段，今年以來在收入和訂單方面都取得了快速的增長。公司也將繼續(xù)圍繞產(chǎn)品功能、質(zhì)量、低成本等方面做好綜合競爭力的打造。
問：公司在積極推進(jìn)管理變革,重視IPD流程的再造,現(xiàn)在的IPD跟過去說的IPD有什么不一樣?
答：公司過去也有IPD流程，但是是比較狹義的IPD，即只要有客戶需求，研發(fā)就進(jìn)行開發(fā)、打樣、試機(jī)，這樣容易造成研發(fā)浪費(fèi)。現(xiàn)在的IPD是端到端的全流程，其需求一定來自于客戶端。從研發(fā)效率來看，最大貢獻(xiàn)應(yīng)該是前端，即如何了解客戶需求、定義產(chǎn)品、定義產(chǎn)品組合管理、做好路標(biāo)規(guī)劃,這是當(dāng)前做的IPD中最重要的部分。公司這兩年一直在強(qiáng)化前端需求的把握，對于怎么真正了解客戶需求，有一套完整的流程、管理方法，同時(shí)跟人的能力相關(guān)。現(xiàn)在做的流程，最終會通過IT系統(tǒng)固化，讓研發(fā)投入真正做到高效投入。
問：工業(yè)機(jī)器人業(yè)務(wù)未來的成長性?
答：公司的工業(yè)機(jī)器人業(yè)務(wù)是個成長性較好的業(yè)務(wù)，設(shè)備機(jī)器人化是一個比較確定的趨勢，有幾個因素驅(qū)動：①成本不斷地降低。公司的工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)品，核心部件大部分是自制，可以實(shí)現(xiàn)較好的毛利率水平；②機(jī)器人的柔性化在提升。通過不斷提升工業(yè)機(jī)器人效率和柔性，工業(yè)機(jī)器人的應(yīng)用范圍會更廣。現(xiàn)在SCARA機(jī)器人用得較多，正是因?yàn)樾屎芨撸軌蛟谧ト ⒎謷裙に嚩螌?shí)現(xiàn)高效運(yùn)作；③復(fù)雜的應(yīng)用場景一定是機(jī)器代人的趨勢。從以上幾點(diǎn)來看，工業(yè)機(jī)器人業(yè)務(wù)未來仍會保持較好的增長。
問：公司PLC收入占比較少,未來替代空間慢慢實(shí)現(xiàn),匯川在PLC替代方面有沒有具體的策略,可以讓替代實(shí)現(xiàn)得更快速?
答：公司PLC起步較晚，我們現(xiàn)在重點(diǎn)做用戶端的人才培養(yǎng)。今年在PLC方面，公司提出應(yīng)編盡編策略，只要客戶有工藝的編程需求，我們來幫助客戶編程，這是在客戶端培養(yǎng)人才的一個重要手段，也是現(xiàn)在拓展帶工藝的中大型PLC最有力的武器。
匯川技術(shù)主營業(yè)務(wù)：通用自動化業(yè)務(wù)、電梯電氣大配套業(yè)務(wù)、新能源汽車業(yè)務(wù)、工業(yè)機(jī)器人業(yè)務(wù)、軌道交通業(yè)務(wù)。
匯川技術(shù)2021三季報(bào)顯示，公司主營收入133.48億元，同比上升64.82%；歸母凈利潤24.92億元，同比上升66.31%；扣非凈利潤24.17億元，同比上升69.38%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入50.74億元，同比上升53.08%；單季度歸母凈利潤9.29億元，同比上升28.34%；單季度扣非凈利潤8.94億元，同比上升23.3%；負(fù)債率40.02%，投資收益-2271.13萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用-3290.61萬元，毛利率37.49%。
該股最近90天內(nèi)共有18家機(jī)構(gòu)給出評級，買入評級15家，增持評級3家；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為80.13；近3個月融資凈流入1.85億，融資余額增加；融券凈流出1.13億，融券余額減少。證券之星估值分析工具顯示，匯川技術(shù)（300124）好公司評級為4星，好價(jià)格評級為2.5星，估值綜合評級為3星。(評級范圍：1 ~ 5星，最高5星)
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